50ETF期权深度虚值合约盈利机会最高?

 2019-10-09 14:19:57  编辑:AKK  阅读:152
导读投资者进行50ETF期权交易,应明确交易目的,而不应在市场浪潮里迷失方向,产生赌徒心理进行频繁交易、追涨杀跌,一方面面临爆仓风险,另一方面有损投资人的洞察力,使投资人的操作界限变短。

  在50ETF期权交易过程中,选择合适的行权价格较为关键。从行权价格与标的物价格关系分析,行权价格偏离标的物价格越远,期权价格越低。因此有投资者按照惯性思维认为,买入期权价格越低的合约,买入后其回报率也一定高。但事实上,这种只买便宜期权的策略盈利概率比较小。

  在方向性看涨(看跌)策略中,因预期标的价格上涨(下跌)而买入看涨(看跌期权),企图待其价格上涨(下跌)后获取差价的策略固然没错,但实际操作过程中还需根据具体的情况考虑不同期权合约Delta值对最终收益的影响。

  实际上,买入“深度虚值期权”只适合大涨大跌的行情。因“深度虚值期权”的Delta值本来就较小,但随着标的物价格朝着有利方向变化,其成为“浅虚值”状态后Delta会大增。

  也就是说,“深度虚值期权”只有其虚值状态发生一定的改变时,其对标的价格的变化才逐渐敏感起来,进而才可能在标的物大涨大跌中实现可观的收益。但如果预测未来标的物价格只是小幅看涨或看跌,那么此时的策略应该是选择买入Delta值相对较大的期权合约,而不是选择买入Delta值较小的“深度虚值期权”合约。

  “便宜有便宜的道理”,买入深虚值期权的好处在于期权费十分便宜,但同时,其转化为实值期权的过程需要标的资产价格更大的变化。而大多数情况下,所希望的标的资产大幅变化是不现实的。(特别是50ETF,上证50的成分股大多数是权重蓝筹股,出现较大的涨幅,跌幅,是比较难的。)

  很可能的结果是,价格变化是有利的,但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点,做对了方向,却买错了期权。最终在到期时,仍然是分文不值。

  除非如果投资者对行情的预判到将有非常大的市场波动时,或者想要在期权末日轮当中抓一丝机遇时,可以尝试选择较虚值的合约,同时提醒需要做好仓位管理,以少量资金介入即可,切勿大资金、大仓位的去博,是很容易吃亏的。

  投资者在参与50ETF期权交易之前,应对50ETF期权的本质、特性及交易机制有清晰的认识,切不可盲目入市,更不可以简单地复制股票或股指期货固有的操作思维去参与50ETF期权的交易。50ETF期权作为非线性的金融衍生工具,在给投资者带来便利的同时,也对投资者提出了更高的要求,正确认识期权,避免走入投资误区,对投资者进行决策,进行风险管理,实现收益最大化至关重要。

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